A股開年大跌兩次觸發熔斷 機構稱短期對後市不悲觀
A股首現熔斷
2016年首個交易日,A股市場讓投資者頗感意外,一路下跌,在下午開盤不久滬深300指數跌破5%,觸及熔斷第一檔閾值,在暫停交易15分鐘重啟交易後僅僅6分鐘,觸及熔斷第二檔閾值,市場休市至收盤。在熔斷機制實施首日即出現,更讓市場感到意外。多數機構人士認為,利空因素疊加和恐慌造成市場大幅大跌,從而致使觸發熔斷,對於後市,普遍認為不會重蹈“股災”行情,有望修復。
本報記者 李潔雪 深圳報道
導讀
有分析人士認為“磁吸效應”也是加速1月4日市場大跌的重要原因。南京證券首席策略分析師溫麗君就表示,“磁吸效應描述的是當股價接近某一交易日的漲跌幅限制價格(或trading halt)時,漲跌幅限制會像一塊磁鐵將股價加速吸向限制價格的一種現象。其原因是投資者懼怕暫停交易導致的流動性缺失而改變交易行為,導致的市場自我實現。”
“完全沒有料到今天市場會跌成這樣!”
對於1月4日的暴跌,多位受訪機構人士表示意外。
作為2016年首個交易日同時也是A股熔斷機制實施首日,1月4日開盤後,滬深兩市迅速下挫,至午盤13:12,滬深300指數跌破5%,觸發第一檔熔斷閾值,暫停交易15分鐘;13:27交易恢復後,指數繼續下跌,僅6分鐘後滬深300暴跌至7%,觸發二次熔斷,暫停交易至收市。
截至當日收盤,上證綜指跌6.86%報收3296.26點,創業板指跌8.21%報收2491.24點,兩市逾1400隻股票跌停,再現“千股跌停”大觀。
盡管1月4日市場狀態不佳,但多位受訪人士認為,市場發生持續暴跌重回股災的概率不大,若市場繼續下跌甚至可能“砸”出“黃金坑”。
意料之外的熔斷“現實測試”
誰能想到,才剛剛度過元旦假期的A股,新年開市便迎來“開門大跌”。更令人意外的是,A股直接以迅雷不及掩耳之勢在熔斷機制實行首日就上演瞭“現實測試”,一天之內兩度沖擊熔斷閾值導致提前收市,引得人們錯愕不及。
北京一位管理多隻基金的公募基金經理劉詢(化名)談道,“1月4日的消息面偏空,所以我開始就覺得有可能會跌,但完全沒想到會在這麼短的時間內跌到這種程度。當天一開始還是慢慢跌的,接近5%大傢就開始恐慌瞭,這中間政策層面又沒有什麼說法,因此很桃園市小額汽車貸款快就繼續跌下去瞭。”
至於1月4日為何會出現如此大的跌幅,劉詢認為是多方面原因綜合所致。劉詢分析稱,“一是機構集體調倉。之前創業板股票表現得比較好,大傢為瞭保持排名和收益率指標,2015年底時沒有出現較明顯的調倉行為,而到1月4日,機構可能開始集中調倉,從而引發瞭市場的波動;二是有傳言稱部分保險公司當日集中拋售。因為最近監管層嚴查舉牌資金的合規性,一些持有上市公司股票接近5%的保險公司為瞭避免麻煩可能直接就拋掉瞭,這一消息對市場申請房貸資料房貸信貸|增貸|轉貸|貸過還可再貸也有影響;此外,包括人民幣貶值、宏觀經濟持續低迷、1月8日解禁潮這些因素,對市場情緒可能都有一定影響,但我覺得這些因素都在預期內,影響不會那麼大。”
從各方表態來看,機構對於造成1月4日市場大跌的看法普遍與劉詢接近,總體而言集中在大股東解禁在即、機構集中調倉、人民幣貶值、經濟數據差等方面。
例如,海富通基金相關人士對於1月4日的大跌就提到瞭以下原因,“首先,5%以上股東減持禁令或將於2016年1月8日到期,潛在解禁規模1.1萬億左右,萬億解禁洪荒沖擊A股,市場擔心供求失衡;其次,2016年首個交易日,兩岸人民幣匯率盤中再度下挫,結合此前人民幣貶值集聚的效果,市場集中進行反應;第三,年初伊始,機構投資者有調倉換股的需求;第四,宏觀經濟數據持續低迷,中國2015年12月制造業PMI繼續低於50榮枯線,經濟增速的不樂觀,影響市場做多情緒。”
而除瞭上述可能的影響因素外,有分析人士認為“磁吸效應”也是加速1月4日市場大跌的重要原因。南京證券首席策略分析師溫麗君就表示,“磁吸效應描述的是當股價接近某一交易日的漲跌幅限制價格(或trading halt)時,漲跌幅限制會像一塊磁鐵將股價加速吸向限制價格的一種現象。其原因是投資者懼怕暫停交易導致的流動性缺失而改變交易行為,導致的市場自我實現。”
從1月4日的市場情況來看,在5%熔斷恢復交易後,其間堆積的相當多的掛單大量成交,導致股指直接奔向7%的二道閥門,可見恐慌心理的放大。
而在1月4日A股兩度觸發熔斷後,各方對熔斷機制的實行也發出瞭頗多質疑。有觀點認為,5%與7%之間相隔太近,而且在國內本身已有漲停板機制的情況下,再實施熔斷機制,更有可能加劇市場流動性方面的壓力。
國泰君安首席經濟學傢林采宜就發文表示,“熔斷機制加劇市場波動。通過制度過多幹預市場交易,造成市場交易頻繁‘啟停’損失的是交易效率,對市場長遠發展不利。”
機構表示短期
對後市“並不悲觀”
盡管熔斷引發的討論仍在廣泛發酵,但在談及後市預期時,大部分受訪機構人士表示並不悲觀。更有基金經理透露稱,若1月5日市場繼續低開,將擇機進行加倉。
廣州一傢基金公司的權益投資總監梁峰(化名)向記者表示,“市場大跌後,大傢都會找到各種原因來解釋為什麼會出現這種情況,其實市場本身的漲跌是有隨機性的,熔斷跟下跌也沒有因果關系,1月4日隻不過是各種因素趕在一起造成瞭恐慌,我認為接下來不太可能出現連續的大幅下跌。”
前述基金經理劉詢同樣認為,“A股已經過瞭去年那種系統性信貸條件評分信貸年息風險的階段,連續大跌的可能性較低。去年7、8月是市場最恐慌的時候,但後來很多股票也都翻倍瞭。現階段有些好公司還是值得補倉的,如果明天(1月5日)市場繼續低開,我覺得可以補一點,到春節前後都是有機會的。”
不過,雖然不少市場人士預期大跌後不少股票迎來佈局機會,但對於市場的態度仍十分謹慎。賽亞資本董事長羅偉冬就表示,“短期內行情預計或有反抽,但是中長線我個人比較謹慎。畢竟市場估值還是太高瞭,向上空間不大,向下空間反而不小。尤其是1月8日大小非禁售令解除,對市場壓力極大。投資策略方面,我建議逢高減倉,等風險釋放完畢後,再擇低估值高增長的優質股介入為宜。”
前海方舟資本總裁鐘海波也談道,“長假後首個交易日就觸發熔斷,對投資者來說有點措手不及,本月來看還是有可能對行情進行修復,但由於內外因素交替影響,未來一段時間市場重心下移不可避免,建議投資者謹慎操作,低倉位運行,減少交易頻次,謹慎選擇成長型股票。”
整體而言,機構多數認為短期內市場大概率將會延續震蕩盤整的走勢,而在這樣的市場背景下,“賺錢可能將變得更具難度”。
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新聞來源http://finance.qq.com/a/20160105/009226.htm
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